TROISIEME LOI SUR LES TAXES DOUANIÈRES

Le rebond des exportations chinoises a été rapidement éclipsé par les pronostics d’une seconde guerre commerciale entre les deux plus grandes économies mondiales.

Les marchés espèrent que les menaces de Donald Trump visant à punir la Chine pour le COVID-19, répondront à la peur des Américains envers la Chine durant une année électorale. Après tout, aucune des parties ne peut se permettre de renforcer davantage la confiance des entreprises à un moment où le monde fait face à la pire contraction économique jamais enregistrée.

En réponse aux discussions américaines visant à appliquer des tarifs douaniers supplémentaires, à empêcher les fonds de pension américains d’investir en Chine et même à la levée de son immunité souveraine, la Chine n’a jusqu’à présent offert que des répliques verbales. Mais la Chine pourrait-elle décider de revenir sur ses engagements commerciaux consistant à acheter des produits agricoles américains?

Pékin a courtisé des entreprises américaines telles que Tesla et Starbucks, mais elle est également en quête de croissance pour ses propres entreprises. Malgré certains signes indiquant que les négociations entre les deux pays progressent, la guerre commerciale pourrait prendre le pas sur le coronavirus comme principale préoccupation des marchés si les menaces de Trump persistent.

MARCHÉS AU RALENTI

Avec des pans de l’économie bloqués, les économistes interrogés par Reuters prévoient que les ventes au détail aient chuté de 10% en avril, dépassant la baisse record de 8,4% en mars. Et avec la fermeture des usines, la production industrielle devrait avoir baissé de 11,6% après un recul de 5,4% en mars. Nous obtenons également un aperçu des chiffres liés au sentiment des consommateurs et à l’inflation.

Ces chiffres vont-ils finalement faire dérailler le rallye du S&P 500, alors qu’il avait augmenté de plus de 30% par rapport aux creux de mars ? Peut-être pas ; après tout, les données montrant la perte de plus de 30 millions d’emplois au cours des six dernières semaines n’y sont pas parvenues.

ÇA CHAUFFE EN TURQUIE

La lire en chute libre et les accusations turques selon lesquelles les banques étrangères ont lancé une « attaque manipulatrice » contre la monnaie ont ravivé les souvenirs de la crise de 2018 dans le pays. La livre est tombée à des niveaux record, le coronavirus amène une profonde récession et ces derniers mois, la banque centrale a brûlé un quart des réserves de change disponibles.

Est-ce que ses problèmes vont piéger d’autres marchés émergents, dont beaucoup ne font que refaire surface sous les décombres laissés par la déroute liée au COVID-19 ? Une telle contagion a été observée en 2018 lorsque la faiblesse de la lire a pesé sur les devises en Afrique du Sud, au Mexique et en Russie.

Cette fois, le real brésilien pourrait être le maillon faible. Il est tombé à un creux record de 5,80 pour un dollar après une forte baisse des taux d’intérêt de la part de la banque centrale.

Le rand sud-africain et le peso mexicain valent également le détour. Les deux ont obtenu de mauvais résultats cette année, ayant perdu respectivement 26% et 22%.

L’INCERTITUDE DE LA BCE PÈSE SUR L’EURO

Après avoir accumulé la plus grosse perte hebdomadaire en plus d’un mois, l’euro semble continuer sa chute.

Une cour constitutionnelle allemande a demandé à la Banque centrale européenne de justifier son programme d’achat d’obligations ou de risquer de perdre la participation de la Bundesbank à ce programme. Remettant en question ce qui est considéré comme la seule possibilité de sauver la zone euro – la BCE – un revers qui compromet les futurs achats d’obligations.

Plusieurs banques ont rapidement revu à la baisse leurs prévisions sur la monnaie unique après la décision du 5 mai.

Il est peu probable que les données économiques puissent offrir un répit – une lecture anticipée vendredi du produit intérieur brut du premier trimestre de la zone euro devrait montrer une contraction de près de 4% d’un trimestre sur l’autre, selon un sondage Reuters. Peut-être que les politiciens européens pourraient trouver du réconfort du sort de la Grande-Bretagne – la Banque d’Angleterre estime que l’économie britannique pourrait se diriger vers la plus grande récession depuis plus de 300 ans.

DEMI-VIE

Pour la troisième fois de sa courte existence, le bitcoin est sur le point de subir une « réduction de moitié » – lorsque le nombre de nouvelles pièces attribuées aux mineurs de la monnaie numérique est réduit de moitié. Étant donné les moitiés précédentes qui ont propulsé d’énormes échanges de bitcoins, beaucoup se demandent quel pourrait être l’effet cette fois-ci alors que la crise COVID-19 fait rage.

La première réduction de moitié a eu lieu en novembre 2012, passant de 50 bitcoins à 25 et le bitcoin a augmenté de 10 000% entre fin 2012 et 2014. Il a ensuite été réduit en juillet 2016 à 12,5 bitcoins et les prix ont augmenté d’environ 2 500% par rapport à la mi-2016 pour atteindre des niveaux record en décembre 2017 d’un peu moins de 20000$.

Depuis le début de l’année, le bitcoin a augmenté de près de 40%. Il se situe autour de 10 000 $ avant la prochaine réduction de moitié qui portera la récompense à 6,25. Certains doutent que les rassemblements scintillants des deux dernières moitiés puissent se répéter. D’autres estiment cependant que le bitcoin, qui représente une sorte de couverture contre le chaos, est bien placé pour surperformer. Ils notent que pendant cette pandémie, ses rendements ont battu l’or, les actions et les bons du Trésor américain.

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