WALL STREET VEILLE SUR WASHINGTON

Les législateurs américains qui négocient une nouvelle relance sont dans une impasse.

Des milliards de dollars injectés par la Réserve fédérale et d’énormes augmentations des dépenses gouvernementales ont endigué les dommages économiques liés au coronavirus, alimentant un rebond d’un indice Citi qui suit les données économiques par rapport aux attentes.

Mais avec près de 30 millions d’Américains au chômage et le coronavirus toujours en train de se propager, les responsables politiques de la Fed ont averti que la reprise pourrait échouer à moins que les politiciens ne prennent de nouvelles mesures. L’indice S & P500 détient juste des sommets records. L’attente est lancée pour voir si les négociations reprennent et portent leurs fruits.

REPRENONS LE BREXIT

Le double problème du Brexit et du coronavirus a garanti que la contraction de 20,4% de la Grande-Bretagne au deuxième trimestre était supérieure à celle de toute autre grande économie. Et la reprise sera insaisissable à moins qu’un accord de libre-échange ne soit conclu avec l’Union européenne avant la fin de la période de transition post-Brexit le 31 décembre.

Les pourparlers UE-Royaume-Uni ont commencé le 17 août. Les deux parties restent très éloignées, mais les réunions montreront si elles peuvent mettre de côté leurs différences à temps pour parvenir à un accord avant la date limite du 2 octobre. Une impasse peut entraîner des problèmes pour la livre sterling et une pression supplémentaire sur les actions axées sur le marché intérieur.

La Banque d’Angleterre n’envisage pas encore des taux d’intérêt négatifs, mais la perspective de s’effondrer hors de l’Union européenne sans accord pourrait la laisser sans alternative.

L’OR POUR LES GREENBACKS

La chute de 5% du dollar en cinq semaines a excité les « gold bug ». Les prix du métal ont atteint un record de plus de 2 000 $ l’once avant de reculer alors que le billet vert a quant à lui, retrouvé un certain équilibre.

La faiblesse du dollar pourrait aller plus loin – il reste fort dans divers indices pondérés par les échanges. Mais les corrélations entre l’or et le dollar se sont affaiblies sous l’effet de la relance de la banque centrale, avec des corrélations à 90 jours approchant des creux cycliques.

Enfin, la hausse des anticipations d’inflation stimule les couvertures comme l’or. Les données Refinitiv montrent les rendements réels à 10 ans ajustés de l’inflation aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Allemagne et au Japon en territoire négatif, une première pour tous simultanément. Ainsi, même si l’or se débat au-dessus de 2 000 $, les « gold bug » peuvent probablement être assurés qu’une vente massive n’est pas imminente.

SPLIT D’ACTION

Les annonces de fractionnement des actions Apple et Tesla ravivent les souvenirs de la bulle Internet, lorsque les entreprises divisaient activement les actions en plusieurs nouvelles. Cette tendance a finalement disparu – fait-elle son grand retour?

Tesla donne cinq actions pour chaque action détenue ; Apple propose une offre quatre pour une.

Les entreprises divisent généralement les actions pour les rendre moins chères pour les investisseurs de détail, mais ces jours-ci, avec des plates-formes offrant déjà des actions fractionnées pour aussi peu que 1 dollar, ces divisions n’attirent pas les investisseurs en masse.

Les actions ont augmenté depuis les annonces, mais il reste à voir si les gains se poursuivront jusqu’au 31 août, date à laquelle la négociation commence sur une base ajustée en fonction du fractionnement pour Apple et Tesla.

LE GRAND AUSTRALIEN

La plus grande société minière cotée au monde et le troisième plus grand creuseur de minerai de fer, l’Australie BHP, publie ses résultats annuels mardi.

Avec la flambée des prix du minerai de fer et le dépassement des prévisions de son rival Rio Tinto, on attend de BHP de solides chiffres. Mais BHP est plus qu’un simple mineur – l’acier est un indicateur de la croissance économique et son ingrédient principal, le minerai de fer, se trouve à un moment critique. Beaucoup se demandent si la demande chinoise est suffisante pour compenser l’effondrement des commandes ailleurs.

BHP est également un indicateur de la santé économique de la Chine. Après les expéditions de juillet vers la Chine en provenance du plus grand hub d’exportation du monde, Port Hedland, en Australie, ont chuté de 17,5% par rapport à juin, les investisseurs seront à l’écoute de l’opinion de la direction sur les perspectives.

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