ALLEZ GRAND, BCE, OU RENTREZ CHEZ VOUS

Les marchés obligataires ont pris l’habitude de s’y prendre. Ainsi, jeudi, lorsque la BCE tiendra l’une de ses réunions les plus attendues jamais, ils garderont un oeil sur Mario Draghi, dans l’une de ses dernières actions en tant que chef de la BCE, pour débloquer plus d’incitations pour augmenter l’économie obstinément faible et l’inflation du bloc.

Sur la table, des baisses de taux d’intérêt, une reprise des achats d’actifs, un engagement à maintenir les taux bas plus longtemps et une compensation pour les banques souffrant de taux d’intérêt négatifs. Les marchés monétaires sont placés pour des baisses significatives des taux d’intérêt d’ici la fin de 2020.

Le risque est que le paquet tombe à court- si les marchés le voient comme un calmar humide au lieu du bazooka nécessaire. Les rendements ont déjà chuté à des niveaux record après que certains responsables de la BCE ont atténué les attentes d’un programme d’assouplissement agressif et minimisé la nécessité de reprendre les acquisitions d’obligations.

Mais d’autres font valoir que si la banque est sérieuse au sujet de l’augmentation de l’inflation, en vertu de l’objectif depuis 2013, il est nécessaire de livrer plus pas moins. Ne pas le faire pourrait déclencher un énorme bond Tantrum, celui qui rend le dernier dans ressembler à un blip.

Un BAT EN EUROPE

Une bonne nouvelle pour les investisseurs privés d’une forte croissance du géant sud-africain du commerce électronique Naspers, qui a fait flotter sa nouvelle filiale Prosus à Amsterdam, une unité évaluée à plus de 100 milliards d’euros.

À l’heure actuelle, aucune société européenne cotée n’est en mesure de rivaliser avec la croissance fulgurante des bénéfices aux États-Unis et aux géants asiatiques de la technologie regroupés sous les acronymes FAANG et BAT. Mais le principal atout de Prosus est une participation de 30% dans Tencent, l’un des plus grands groupes de médias sociaux et de jeux de La Chine. Tencent est également T dans la cohorte des chauves-souris (les deux autres sont Baidu et Alibaba). Ainsi, Prosus pourrait théoriquement apparaître comme un proxy basé en Europe pour Tencent.

Mais pourrait-il aussi être le P dans un acronyme encore à être créé pour un groupement technologique européen? Prosus sera petit par rapport aux FAANGs, qui vaut un collectif de 2,8 billions de dollars. Mais elle resterait la deuxième plus grande entreprise technologique d’Europe après l’allemand SAP. Sa cotation donnera un coup de pouce à l’indice paneuropéen des valeurs technologiques, qui vaut actuellement environ 430 milliards d’euros (475 milliards de dollars).

ES TU BROTHER ?

Cela a été un couple terrible de jours pour le Premier ministre britannique Boris Johnson. Il a promis de mourir dans un fossé plutôt que de retarder le Brexit, mais maintenant un report de trois mois semble de plus en plus probable. Sa tentative d’obtenir le Brexit fait par Octobre 31 par la suspension – ou la prorogisation-Parlement pour une période de temps a effectivement été frustré par les législateurs furieux et son frère a après tout quitté le gouvernement sur son approche de la politique.

Lundi, le Parlement est de retour pour bloquer la deuxième candidature de Johnson à convoquer des élections législatives à la mi-octobre.

Ensuite, il y a l’économie qui est au bord de la récession. La Banque d’Angleterre voit une chance sur trois que l’économie se contracte d’une année sur l’autre au début de 2020. Tous les autres indicateurs, des ventes de voitures à l’investissement des entreprises, sont tombés à plusieurs années de ralentissement. Ainsi, outre le développement du Brexit, les marchés seront à l’affût des données à venir-T2 données de croissance publiées lundi, ainsi que des chiffres sur la production industrielle, la construction et le commerce. Mardi apporte les chiffres de l’emploi. Tout signe d’un plancher sous Sterling et l’économie sera une bonne nouvelle pour Johnson.

PBOC CHOP?

La Chine vient de réduire le ratio de réserve de la banque, ce qui signifie que les prêteurs devront garder moins de liquidités en main. Il libère environ 900 milliards de yuans pour faire monter l’économie. Le mouvement était prévu, et maintenant la question est: les autorités croient-elles que plus d’allégement politique est nécessaire et quand d’autres mesures peuvent-elles être introduites?

Le dépôt de données à venir de Pékin pourrait donner un indice. Il montrera comment la guerre commerciale frappe l’économie numéro 2 du monde et les attentes du marché ne sont pas jolies. La croissance des exportations diminue, les importations diminuent et les prix des usines baissent dans un mois, tandis que les producteurs ont baissé les prix – et leurs propres marges – pour compenser les hausses douanières et la faiblesse de la demande intérieure. Nous recevons également une mise à jour sur le crédit qui pourrait se remettre de la baisse du mois dernier dans les nouveaux prêts et le financement social.

Un ensemble vraiment horrible de données pourrait voir la Banque centrale ouvrir les portes limaces de la politique monétaire, peut-être même avant que la Fed des États-Unis moutons dans une baisse de taux différente.

Tyre Watch Beijing déclencher un boom de l’infrastructure ride-to-the-Rescue. Les ours ne voient que le durcissement des lignes de bataille et un ralentissement déjà-ici qui brille à travers l’économie mondiale depuis des années.

SOULAGEMENT DES VENTES AU DÉTAIL

1septembre Ainsi, les augmentations tarifaires des États-Unis donnent un coup de pied dans la valeur de 112 milliards de dollars d’importations de marchandises chinoises, ce qui porte la taxe à 15%. Pékin a battu les accusations de représailles, comme la guerre commerciale est un autre cran. Nouvelles les deux pages doivent reprendre les négociations en Octobre ont rassuré certaines craintes, mais les tarifs augmenteront les prix américains paient pour certains vêtements, chaussures, téléphones mobiles et autres consommables – juste avant la saison des achats de vacances. Compte tenu des dépenses de consommation, le principal moteur de l’économie américaine est une préoccupation.

Face à la diminution des exportations et des investissements, les acheteurs restent un point positif. Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,7 % en juillet, dépassant les prévisions des analystes de 0,3 %. Donc, les chiffres du mois d’août – le vendredi – seront d’intérêt. Les prévisions prévoient une augmentation de 0,4 %. Mais la croissance d’une année sur l’autre est prévue à 3,2%, en baisse par rapport à 3,4% en juillet.

De façon inquiétante, les détaillants américains ont averti les investisseurs de ne pas trop s’attendre à ce qu’ils envoient des résultats au cours des prochains trimestres. À ce jour, 33 entreprises ont émis des avertissements d’excédent pour le troisième trimestre 2019, tandis que seulement 15 ont livré des messages positifs.

En conséquence, les analystes qui ont été admirés par la finition constamment abaissé les estimations des bénéfices. Pour le S et p 500, l’excédent au troisième trimestre devrait diminuer de 2 %; Avant l’escalade douanière du président Donald Trump au début du mois d’août, il y avait une baisse prévue de 0,6%.

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